虎牙2025年二季度财报解析：直播业务稳固，游戏服务持续扩大版图

近日，虎牙公司（NYSE:HUYA）发布了2025年第二季度的财务报告，数据显示，公司收入和利润均超市场预期。报告指出，本季度，虎牙总收入达到15.7亿元人民币，同比增长并环比上升。直播业务收入稳定在11.5亿元，游戏相关服务、广告和其他业务增长迅速，收入同比增长34.1%，达到4.1亿元。在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，公司实现了运营利润盈亏平衡，净利润为4750万元。此外，第二季度虎牙总MAU达到约1.6亿。

多平台策略助力用户增长，运营利润稳步提升

在财报发布后的分析师电话会议上，虎牙联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示，公司战略转型已进入第二阶段，两年来公司重新梳理业务，发现并实施了新的战略机遇，并与腾讯及整个游戏行业达成深度合作。他强调，虎牙通过视频号、抖音、快手等多平台策略，扩大了用户规模，并与多个平台合作，将优质内容和服务拓展至更广泛的用户群体。

联席CEO兼CFO雷鹏补充道，本季度公司总收入实现同比环比双增长，直播业务企稳微增，游戏相关服务、广告和其他业务占比26.4%。利润方面，由于赛事等内容成本的优化，毛利率提升，Non-GAAP运营利润实现盈亏平衡，净利润达4750万元。

深耕游戏产业，拓展海外市场

黄俊洪指出，虎牙凭借庞大的用户群体、优质的主播资源和完善的电竞赛事体系，在游戏内容营销、游戏相关服务等领域具备独特优势。过去两年，公司游戏相关服务、广告和其他收入显著增长，成为公司重要的增长点。

此外，虎牙持续深化与游戏厂商的合作，国内分发联运游戏数量已达300余款，其中腾讯系游戏表现亮眼。同时，公司拓展海外游戏用户生态，月活用户达数千万，业务布局进展明显。

加强内容运营，推动电竞生态发展

在内容运营方面，虎牙直播了超过100项电竞赛事，包括国内顶级职业联赛和国际赛事，巩固了其在电竞内容领域的领先地位。同时，虎牙持续推动自制内容布局，成功打造了多项热门赛事，丰富了平台内容生态。

“AI+”战略助力业务创新

虎牙积极推动“AI+”战略矩阵的应用，涵盖“AI+直播”、“AI+IP”和“AI+服务”等领域。公司自主研发的智能游戏分析模型和垂直领域大语言模型，以及先进的数字人仿真技术，将提升用户体验和创造更多全新消费场景。

践行企业责任，关注乡村教育和产业发展

虎牙在内容安全、技术创新、公益行动和党建活动方面取得显著成果，开展正能量直播超8000小时，参与主播1100余人次。公司还重视乡村教育和产业发展，举办了多项公益活动，助力乡村振兴。

展望未来，虎牙将继续深耕游戏产业，加强与厂商合作，拓展业务边界，创新服务场景，并为长期可持续发展奠定坚实基础。